Τι Σημαίνει η Αποκλιμάκωση του Debasement Trade για τους Διαφοροποιημένους Επενδυτές

Το Bitcoin και ο χρυσός καταγράφουν ταυτόχρονες εκροές κεφαλαίων, σηματοδοτώντας μια βαθύτερη μεταβολή στον τρόπο που τοποθετούνται οι επενδυτές ενόψει του επόμενου μακροοικονομικού καθεστώτος. Οι traders του Σταγόνα Επενδίς οφείλουν να το προσέξουν.

Καθώς μειώνονται οι ανησυχίες για τον πληθωρισμό στις μεγάλες οικονομίες, σημειώνονται εκροές κεφαλαίων από το Bitcoin και τον χρυσό

Για το μεγαλύτερο μέρος των τελευταίων τριών ετών, μία και μόνη συναλλαγή διαμόρφωσε την τοποθέτηση των χαρτοφυλακίων τόσο στις παραδοσιακές αγορές όσο και στις αγορές ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων: η λεγόμενη συναλλαγή υποτίμησης (debasement trade). Η υπόθεση ήταν απλή. Με τις κεντρικές τράπεζες να εφαρμόζουν ιστορικά χαλαρή νομισματική πολιτική και τις γεωπολιτικές εντάσεις να ωθούν ανοδικά τις τιμές των εμπορευμάτων και της ενέργειας, οι επενδυτές συσσώρευαν ταυτόχρονα bitcoin και χρυσό ως δίδυμη αντιστάθμιση έναντι της διάβρωσης του παραστατικού χρήματος και του μακροοικονομικού κινδύνου. Για ένα διάστημα, η συναλλαγή απέδωσε. Το bitcoin εκτοξεύτηκε από τα μέσα πενταψήφια επίπεδα σε κορυφές άνω των έξι ψηφίων, ενώ ο χρυσός ξεπέρασε τα πέντε χιλιάδες δολάρια ανά ουγγιά.

Η συναίνεση Αρχίζει να Καταρρέει

Μια πρόσφατη ανάλυση της JPMorgan υποδηλώνει ότι αυτή η συναίνεση πλέον καταρρέει. Η Helene Braun και οι συν-συγγραφείς της αναφέρουν ότι οι επενδυτές εξέρχονται τόσο από το bitcoin όσο και από τον χρυσό όχι μέσω εναλλαγής αλλά παράλληλα — αποσύροντας κεφάλαια από προϊόντα ETF, μειώνοντας τις θέσεις σε futures και αποστασιοποιούμενοι εντελώς από τη μακροοικονομική αντιστάθμιση. Αυτό είναι σημαντικό, διότι η εναλλαγή μεταξύ αντισταθμίσεων είναι φυσιολογική· η ταυτόχρονη εγκατάλειψη δεν είναι.

Δύο Δυνάμεις Πίσω από την Εκκαθάριση

Τι άλλαξε; Δύο παράγοντες φαίνεται να σηκώνουν το μεγαλύτερο βάρος. Ο πρώτος είναι η αποδυνάμωση των πληθωριστικών προσδοκιών, καθώς οι ονομαστικές τιμές στην Ελλάδα και σε άλλες μεγάλες οικον

Source: CoinDesk